盈利网锐翔智能应收账款和存货飙升！苹果产业链依赖风险和产能过剩风险遭北交所追问

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　　招股书获受理不到一个月盈利网，珠海锐翔智能科技股份有限公司(以下简称“锐翔智能”)就收到了北交所长达23页的问询函。北交所发出11连问，直指公司实际控制人及其一致行动人的认定、业绩增长合理性及稳定性、财务内控缺陷、募投项目必要性及合理性等核心问题。

　　首当其冲的是实际控制人及其一致行动人的认定。锐翔智能创始人陈良华直接、间接控制54.57%股份，但其弟陈良柱持有14.82%股份，曾控股重要子公司苏州锐翊，并对外签署股权回购协议。北交所追问，陈良柱是否应列为共同实际控制人？一旦触发回购，会否对公司控制权产生不利影响？此外，陈良华与外部投资者签署的对赌条款是否合规也被要求作出说明。

　　招股书显示，2022—2024年，珠海锐翔营业收入由3.11亿元增至5.45亿元，扣非净利润由5023万元升至1.17亿元，复合增速分别高达32.5%和52.8%，远超同业，来源于苹果产业链的收入占比超50%。但北交所注意到，公司第一大客户东山精密连续三年贡献收入占比超45%，且应收账款由2023年末的1.26亿元激增至2024年末的2.89亿元，经营活动现金流却由正转负至-1299万元。问询函要求公司说明回款能力能否匹配利润盈利网，第四季度集中确认收入是否存在跨期调节，并量化分析苹果供应链外迁带来的影响以及对苹果产业链的依赖风险。

　　报告期内，锐翔智能对前五大客户的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为90.84%、92.62%、87.92%。北交所要求说明其主要客户自身是否存在重大不确定性风险，在手订单是否存在取消或变更风险。

　　锐翔智能存货账面余额由2023年末的1.3亿元飙升至2024年末的2.3亿元。北交所要求说明存货保有量与其业务规模是否匹配，说明长库龄存货是否存在滞销风险，是否存在客户终止合同或退回的情形。

　　财务内控方面，锐翔智能存在资金占用、无真实交易背景票据的背书转让、现金收付、第三方回款等情形。北交所要求说明采用第三方回款的必要性及商业合理性，逐项说明针对上述事项的整改措施、整改效果、整改完成时点，是否存在其他财务内控不规范情形。同时，说明控股股东利用公司资金、提供担保建设研发大楼而公司尚无自有经营场所的主要考虑，是否向公司支付利息或担保费用。

　　锐翔智能本次IPO拟募资4.82亿元，其中3.24亿元用于智能制造基地建设盈利网，1.07亿元投向研发中心。公司现有产能利用率靠“延长工时”已超过100%，产销率却下滑。北交所要求说明大幅增加固定资产投入的合理性，延长员工工作时间是否违反法律法规，说明募投项目建设必要性、规模合理性，新增产能的市场消化能力，是否存在产能过剩风险，分析说明补充流动资金的必要性及规模合理性。

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